炼焦煤深度报告：煤焦钢产业链提价延续，焦煤股估值修复机会-2017-中信建投

报告摘要

2017年煤焦钢产业链提价启动，钢铁带动上游焦煤价格稳步提升。报告深度分析需求端：'2+26'城环保限产影响炼焦煤需求，但政策执行弹性空间大；取缔'地条钢'导致供给缺口，长流程补位提升焦煤需求。供给端：先进产能释放缓慢，淘汰落后产能、安全大检查、限制劣质进口煤致供给收缩。库存回补历史规律显示焦煤价格易涨难跌。投资逻辑：钢价未顶，焦煤提价延续，估值修复仍有空间。核心标的：神火股份、潞安环能、西山煤电等。适合煤炭行业分析师、投资者、产业链从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 前言：煤焦钢产业链提价已启动
2. 需求端：环保限产vs取缔地条钢
3. 供给端：供给释放&收缩并存
4. 库存回补与价格走势
5. 投资逻辑与核心标的