银行板块分析框架：净息差、资产质量与超额收益策略 | 中信期货权益策略专题

报告摘要

本报告深入分析影响银行营收的四大因素：净息差、资产规模、存贷款比率、资产质量。通过构建银行景气度指标，发现10年国债收益率、票据融资、M2等信号与中证银行/中证800拟合度好，10年可获取近80%超额收益。银行破净源于ROE分解，权益乘数与息差下行是关键。

📋 核心要点(部分)

1. 影响银行营收的信号
2. 景气度指标编制
3. 银行破净逻辑