制造业投资跟踪框架及中期趋势性修复线索｜广发证券2017年研究报告

报告摘要

本报告由广发证券于2017年8月发布，深入分析朱格拉周期下制造业投资的趋势性修复。核心亮点：1）提出四大观测指标——工业增加值、出口交货值、资产周转率与ROE、微观杠杆率；2）指出2016年Q3以来新一轮朱格拉周期启动，制造业投资有望在2016-2020年持续修复；3）揭示ROE领先制造业投资9个月，2017年Q1 ROE创2011年以来新高；4）微观杠杆率创周期低位，产能利用率边际好转。适合宏观经济研究员、制造业投资分析师、策略投资者及政策制定者。

📋 核心要点(部分)

1. 制造业投资：特征以及行业脉络
2. 观测指标之一：工业增加值
3. 观测指标之二：出口交货值
4. 观测指标之三：资产周转率与制造业ROE
5. 观测指标之四：微观杠杆率
6. 制造业投资修复在中期具备可持续性的三条线索