信用等级轮动与行业轮动策略探索：信用债投资增厚收益方法论

报告摘要

本报告探讨信用债投资中信用资质中枢的确定方法，以及信用等级轮动和行业轮动对组合收益的增厚效果。数据显示，隐含AA占比每下降10%，组合收益下降10BP；城投占比每下降10%，组合收益下降8BP。基于动量策略的信用等级轮动和基于政策的行业轮动能分别带来0.7BP和1.1BP的超额收益（换手率每增10%）。适合债券投资者优化信用策略。

📋 核心要点(部分)

1. 信用资质中枢确定方法
2. 信用等级轮动策略
3. 行业轮动策略
4. 结论与风险提示