以史为鉴辨析稳增长行情与节奏：历次政策演绎及盈利修复规律-国泰君安A股策略

报告摘要

复盘2008-2020年五轮稳增长行情，发现政策出台期基建板块跑赢，数据验证期跑输。盈利修复弹性取决于前期下行原因，2008年弹性最强（6个季度归母净利润从-140%升至363.9%）。300个交易日内Wind全A上涨概率80%，当下价值占优，配置关注低估值与盈利改善交集。

📋 核心要点(部分)

1. 为何复盘稳增长行情
2. 历次稳增长盈利修复特征
3. 市场表现规律
4. 当下配置建议