货币政策观察期债券市场震荡期专题分析2022年2月信达证券

报告摘要

报告指出，节后债券市场明显走弱，10年期国债单周上行近9BP，受海外紧缩预期和1月社融信贷超预期推动。但信贷结构一般，居民信贷乏力，企业中长期贷款回升有季节性因素。央行四季度货币政策执行报告强调信用扩张，货币环境仍在宽松阶段，但短期可能进入观察期。数据亮点：1月信贷增量创单月统计高点，M2增速改善幅度大于社融，M2-M1剪刀差仍在扩大。

📋 核心要点(部分)

1. 货币政策观察期
2. 经济数据真空期
3. 债券市场震荡期
4. 金融数据超预期分析
5. 央行政策取向