2017年制造业人均产出回升支持制造为王｜华泰证券行业比较中观显微镜双周报第18期

报告摘要

本报告从人均产出视角切入，揭示供给侧改革与产业升级对制造业的深远影响。核心亮点：1）2016年以来制造业人均产出拐点回升，稀有金属、煤炭、钢铁等板块印证供给侧改革成效；2）通用机械、电子制造等板块人均产出持续增长，反映产业升级效应；3）陆股通资金持续流入消费板块，周期与军工领涨；4）上游资源品如原油、铜价上涨，中游PVC、MDI、钢价受环保限产推动；5）下游蔬菜、白条鸡价格上涨。适合投资者、策略研究员、行业分析师及关注制造业趋势的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 双周思考：人均产出视角支持制造为王
2. 行业表现估值与资金动向追踪
3. 中观高频数据追踪（上游资源、中游材料、中游制造和电力交运、下游消费）