MakeMyTrip Limited 股票分析报告｜摩根士丹利2017年研究｜印度在线旅游投资机会

报告摘要

摩根士丹利发布MakeMyTrip Limited（MMYT.O）研究报告，指出市场误解公司“购买增长”策略，实际营销效率正在提升。报告核心观点：1Q18增量收入（4000-4500万美元）超过增量营销支出（2000-2500万美元）；酒店与打包业务交易转化率改善，印度单体酒店预订增长约50%；预计营销支出占预订额比例从1Q18的12.2%降至4Q18的10%，FY19e降至9.4%。目标价45美元，较当前股价29.90美元有51%上行空间。适合关注印度科技、在线旅游及新兴市场股票的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 关键投资者担忧
2. 问题1：公司是否购买增长
3. 问题2：酒店与打包业务交易增长放缓
4. 问题3：盈利路径遥远
5. 财务预测