有色金属行业钴行业深度报告：行情未完待续，钴企盈利几何？｜华泰证券2017

报告摘要

2017年钴行业供需格局改善，景气度长期持续。据华泰证券测算，2017年钴金属供需偏紧平衡，2019年前新增产能有限，3C智能化、双电芯应用、三元动力电池及储能需求驱动2017-2019年需求增速超6%，至2019年全球钴供应短缺或达1万吨以上。回顾历史，2006-2007年钴价上涨约400%至89万元/吨，当前钴价有望再创新高。企业盈利模式分化：矿企受益于低成本开采，加工企业依赖原料采购渠道与折扣。关注洛阳钼业、华友钴业、盛屯矿业等标的。适合有色金属投资者、新能源产业链从业者、券商研究员、矿业企业高管。

📋 核心要点(部分)

1. 供需格局改善持续，钴行业景气具备长期性
2. 垄断性格局有效控制供给，电池材料应用长期提振需求
3. 以史为鉴，钴价走高具备条件
4. 公司：矿到采购皆有利可图
5. 钴企盈利模式细分各有千秋
6. 华友钴业
7. 洛阳钼业
8. 盛屯矿业
9. 格林美
10. 寒锐钴业
11. 风险提示