有色金属行业投资框架报告｜边际变化引发骤变，2017年海通证券

报告摘要

本报告由海通证券有色金属首席分析师施毅与钟奇联合撰写，系统梳理有色金属投资框架。核心观点：供需决定方向，幅度由金融属性决定；金属价格底部高估值、顶部低估值；新材料与军工板块关注市场空间和行业增速。报告深入分析贵金属供需格局（矿产金、再生金、首饰与投资需求），并探讨金属货币与信用货币的博弈。适合有色金属行业研究员、投资经理、大宗商品交易员、矿业企业战略规划者及金融从业者阅读，帮助把握边际变化带来的投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 主要结论
2. 贵金属：金属与信用货币博弈
3. 黄金供需
4. 金属货币V.S.信用货币