国防军工行业航天科工集团资产整合潜力研究｜2017年申万宏源深度报告

报告摘要

本报告深度解析中国航天科工集团资产整合潜力。集团“十二五”期间营收复合增速14.1%，归母净利润复合增速17.6%，2016年首次进入世界500强。然而总资产口径资产证券化率仅21%，在央企军工集团中最低，旗下科研院所拥有大量优质体外资产。报告构建资产整合预期评分体系，从主营业务契合度、市值规模、内部整合战略契合度、外部并购战略契合度四个维度对七家A股上市公司打分，重点推荐航天电器和航天长峰。适合军工行业研究员、投资机构、资产整合主题投资者、国企改革关注者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资评级与估值
2. 关键假设点
3. 有别于大众的认识
4. 股价表现的催化剂
5. 核心假设风险