钢铁行业环保限产专题研究：2017年环保限产下钢铁企业投资机会与利润分析｜国信证券

报告摘要

2017年环保限产力度超前，京津冀及周边地区钢铁企业限产50%，预计影响生铁产量3500万吨。本报告深度分析环保限产对钢铁行业供需、原料价格、企业利润及投资机会的影响，指出限产导致供应收缩大于消费下降，钢材价格有望进一步上涨。同时，补库行为推动铁矿石、焦炭价格上涨，企业即期利润短期压缩但下行空间有限。报告还关注热卷价格、螺纹钢贴水与板块走势的相关性，并从降杠杆角度论证钢铁企业利润将保持高位。适合钢铁行业分析师、投资者、企业管理者及政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 环保政策趋严趋紧
2. 各省市环保政策陆续出台
3. 2017年环保执行更严持续时间更长影响力更大
4. 影响货物运输
5. 限产中2+26城市涉及炼铁产能3.1亿吨
6. 钢铁企业对环保限产的应对措施
7. 原料补库多用高品矿导致铁矿石价格上涨
8. 调整检修时间限产先增产
9. 环保天气将共同压制需求
10. 原料价格上涨导致企业即期利润受到压缩
11. 环保限产将影响部分企业的产量释放
12. 钢铁板块走势和热卷价格热卷毛利及螺纹钢期货贴水相关度高
13. 莫为浮云遮望眼降杠杆任重道远