从行业利差分化看我国产业债大分化趋势｜邓海清｜中信证券
📊 中信证券📂 趋势预测📅 2017📄 3 页🕒 2026-04-29
报告简介
2013年中以来，我国产业债行业利差呈现两大阵营分化，且未出现均值回归，反而加剧。本报告由中信证券邓海清执笔，深入分析行业利差分化背后的违约风险与流动性风险驱动因素。通过考察上市公司财务指标与工业企业经济效益指标，构建回归模型，揭示行业利差与ROE、销售利润率、利息保障倍数等财务指标的相关性。报告指出，利差高估行业具有投资价值，同时强调自下而上挖掘行业景气度的重要性。适合债券投资者、信用研究员、金融从业者及宏观经济研究者阅读。
报告目录
从市场角度看产业债大分化、二级市场大分化两大阵营对立、一级市场跟随二级市场联动分化、中观数据看周期品行业利差与景气度、上市公司财务指标、工业企业经济效益指标
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