本报告由中信证券发布，聚焦2017年2月A股市场行业景气比较。核心结论：春节期间房产销售大幅下滑，汽车销售增速回落，下游需求复苏依赖基建托底；上游资源品价格可能下滑，中游盈利复苏成为关键。报告指出，PPI回暖后周期行业盈利复苏渐进，中游制造业毛利率拐点滞后PPI 1-3个季度，预计此轮盈利复苏持续至2017Q2-Q3。下游需求方面，房产销售下滑，但空调销量高增长；中游制造中钢铁、水泥、化工等价格温和上涨，工程机械复苏；上游资源中动力煤价格下降，原油价格小幅回落，基本金属大涨。投资建议：布局周期（建材、工程机械）和次新，关注环保政策影响的化工、造纸，以及消费升级下的旅游、医疗、传媒。适合投资者、策略研究员、行业分析师、基金经理、金融从业者阅读。
本报告由中信证券发布，聚焦2017年2月A股市场行业景气比较。核心结论：春节期间房产销售大幅下滑，汽车销售增速回落，下游需求复苏依赖基建托底；上游资源品价格可能下滑，中游盈利复苏成为关键。报告指出，PPI回暖后周期行业盈利复苏渐进，中游制造业毛利率拐点滞后PPI 1-3个季度，预计此轮盈利复苏持续至2017Q2-Q3。下游需求方面，房产销售下滑，但空调销量高增长；中游制造中钢铁、水泥、化工等价格温和上涨，工程机械复苏；上游资源中动力煤价格下降，原油价格小幅回落，基本金属大涨。投资建议：布局周期（建材、工程机械）和次新，关注环保政策影响的化工、造纸，以及消费升级下的旅游、医疗、传媒。适合投资者、策略研究员、行业分析师、基金经理、金融从业者阅读。
本报告由中信证券发布，聚焦2017年2月A股市场行业景气比较。核心结论：春节期间房产销售大幅下滑，汽车销售增速回落，下游需求复苏依赖基建托底；上游资源品价格可能下滑，中游盈利复苏成为关键。报告指出，PPI回暖后周期行业盈利复苏渐进，中游制造业毛利率拐点滞后PPI 1-3个季度，预计此轮盈利复苏持续至2017Q2-Q3。下游需求方面，房产销售下滑，但空调销量高增长；中游制造中钢铁、水泥、化工等价格温和上涨，工程机械复苏；上游资源中动力煤价格下降，原油价格小幅回落，基本金属大涨。投资建议：布局周期（建材、工程机械）和次新，关注环保政策影响的化工、造纸，以及消费升级下的旅游、医疗、传媒。适合投资者、策略研究员、行业分析师、基金经理、金融从业者阅读。核心数据:12月社会消费品零售总额3.17万亿;2016年主板非金融整体盈利增速预计16%;PPI拐点出现在2016Q1。
本报告由中信证券发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 29。
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适合投资者、策略研究员、行业分析师、基金经理等读者参考。
重点分析了金融投资、比较月报、细说中观、策略等议题。