J.P.摩根-中国证券业筑底回升-2017.7.28-China Securities Upside from cheaper valuations & lower expectations

报告摘要

J.P.摩根发布中国证券业报告，认为估值处于长期均值以下1个标准差，盈利预期已下调，未来12个月股价上行空间大于下行风险。核心观点：经纪业务佣金率降幅收窄，投行收入下半年回暖，资管向盈利转型，大型券商受益于监管评级新规。首选华泰证券和中信证券，下调银河证券至中性。适合券商从业者、投资者、金融分析师、策略研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 经纪业务
2. 投资银行
3. 资产管理
4. 监管变化
5. 首选股票