A股国际化系列5：基础设施整体估值不低，龙头市值偏小｜海通证券2017

报告摘要

本报告为海通证券2017年发布的A股国际化系列第五篇，聚焦基础设施行业。核心发现：我国基建投资增速虽高，但人均水平仍低；A股基建行业整体估值与美国相当，高于欧洲日本；细分领域如公路铁路、机场估值偏低，航空、港口、电力、燃气偏高；A股基建龙头市值普遍小于国际同行，如广深铁路仅51亿美元，而日本旅客铁道达363亿美元。报告通过PE、PB、ROE等指标进行国际对比，适合策略研究员、跨境投资者、基建行业分析师及关注A股国际化的金融从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 我国基建投资增速较高但人均水平低
2. A股基建行业估值逐步与国际接轨
3. A股基建龙头市值规模偏小