TFSTOP估值法，重新定义A股科技股龙头估值体系-2017-天风证券

报告摘要

2017年天风证券发布《计算机行业专题研究：TFSTOP估值法，重新定义A股科技股龙头估值体系》，提出针对科技龙头的创新估值框架。核心观点：传统PE估值不适用于科技龙头，需拆分新老业务，将新业务研发投入还原为老业务利润，并对新业务采用PS估值。报告推荐用友网络、东软集团、同花顺，并建议关注四维图新、科大讯飞。适合投资者、分析师、科技行业从业者、金融研究员、基金经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 前言：讯飞暴涨背后，A股科技龙头估值体系正在起变化
2. 基础：读懂STOP估值法前，你需要有的几个认识
3. 天风TF-STOP估值法，重新定义科技股龙头估值
4. 寻找基本面变化和STOP估值共振标的，推荐用友网络
5. 东软集团