固定收益专题报告：紧绷的短端，胶着的长端~平坦曲线的回顾与展望-2017-海通证券

报告摘要

本报告由海通证券发布，深入分析2017年国债期限利差收窄的历史背景与当前特征。报告指出，17年以前国债期限利差共出现5次大幅收窄，本次利差收窄程度创历史新高，呈现“熊平”形态。核心观点包括：短端利率因货币政策中性稳健而维持高位，长端利率受基本面支撑但供需好转需等待，短期内曲线平坦化是常态。报告还探讨了未来走势，可能通过长端上行或短端下行修复曲线。适合债券投资者、固定收益研究员、宏观经济分析师、金融从业者及政策研究者阅读，提供历史对比与未来展望，助力投资决策。

📋 核心要点(部分)

1. 历次期限利差收窄的背景分析
2. 本次利差收窄的历史比较
3. 短期内曲线平坦化是常态
4. 未来走势的探讨