策略月报：中观行业诊断报告（2017年第9期）｜需求回落，金九“旺季不旺”｜平安证券

报告摘要

2017年9月，平安证券发布《中观行业诊断报告》，揭示“金九”旺季不旺的宏观信号。报告指出，下游行业需求普遍回落，地产成交面积同比跌37%，基建投资增速边际放缓；中上游化工、水泥景气延续，钢价高位回调；上游油价反弹、煤炭库存偏紧。核心观点：未来需求回落将主导资源品走势，建议关注重卡、化工、白酒、PPP、火电等反周期行业。适合投资者、行业研究员、策略分析师、企业高管阅读，把握周期轮动与配置方向。

📋 核心要点(部分)

1. 平安观点
2. 下游行业：需求回落金九旺季不旺
3. 中游：钢价回落水泥上涨化工景气延续
4. 上游：油价反弹有色回调煤炭供需偏紧
5. 风险提示
6. 图表：9月行业配置数据跟踪与基本观点