银行业2017年中报业绩回顾：不良改善，大行息差回升，维持看好｜申万宏源

报告摘要

2017年上半年上市银行归母净利润同比增长4.8%，不良率持续下行至1.65%，大行息差率先触底回升至1.95%。本报告深入分析三大边际变化：净利息收入回归正增长、拨备反哺利润、证金增持银行股。核心看点包括：大行负债结构稳健（存款占比80.8%），资产质量全面改善（农行不良率环比降14BP）；中小行息差降幅收窄，资产质量修复滞后。适合银行从业者、金融投资者、行业研究员、政策制定者及关注银行股的投资人参考。

📋 核心要点(部分)

1. 业绩增长回升，拨备计提同比正贡献
2. 回归存贷，负债结构持续调整
3. 大行息差领先回升
4. 大行资产质量全面向好
5. 大行资本充足，中小行重现再融资热潮
6. 投资建议：首推四大行，估值底部中小行待催化