2017年光伏中报总结：整体平稳，企业分化，龙头脱颖而出｜长江证券

报告摘要

2017年上半年国内光伏新增装机24.4GW，同比增长9%，其中分布式装机7.11GW超预期，带动行业收入稳定增长。A股26家光伏企业合计收入634.81亿元，同比增长18.84%；但盈利分化加剧，单晶、分布式等环节龙头表现优异。本报告深度分析产业链各环节盈利变化，指出单晶硅片、硅料及分布式企业盈利明显好于行业，并推荐隆基股份、阳光电源、通威股份等标的。适合光伏行业投资者、企业战略规划人员、新能源研究员及关注分布式光伏发展的从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 分布式带动装机超预期，行业收入稳定增长
2. 上半年盈利整体平稳，Q2改善明显
3. 产业链分化加剧，单晶分布式等环节表现优异
4. 应收账款及存货高位，现金流季节性波动