非银金融行业深度报告:券商17中报综述,自营提供业绩弹性,强者恒强格局明朗
2017上半年证券行业营收1437亿元,净利润553亿元,同比分别下降8.5%和11.6%,但上市券商分化显著,华安、东方、山西证券净利润增速领先。行业集中度提升,大券商业绩优于小券商。自营业务贡献弹性,收入占比提升至25%;经纪业务佣金率降至万3.43,财富管理转型势在必行;资本中介业务受股权质押回购驱动增长17%;投行IPO业务提升但再融资下滑;资管规模首降,主动管理转型在即。报告详细分析各业务板块,并给出投资建议,适合券商从业者、投资者、金融研究员、行业分析师、投资顾问阅读。