2017年环保督查与三季报业绩落地｜天风证券策略高频数据跟踪九月（下）

报告摘要

本报告由天风证券发布，聚焦2017年9月环保督查“竞赛式”扩围对供需格局的影响，以及三季报披露期行业业绩分化。核心亮点：1）环保限产导致供给端“乱入”与“抢跑”，钢铁、水泥等周期品价格承压；2）9月经济数据韧性显现，真实需求波动窄；3）三季报披露率超99%，钢铁、建材、化工业绩预期亮眼；4）水泥板块受旺季涨价及供给侧集中度提升驱动，推荐关注；5）煤钢库存低位，补库趋势初现。适合投资策略研究员、行业分析师、基金经理及关注周期股与环保政策的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 要点提示
2. 环保竞赛式扩围
3. 经济数据再审视
4. 三季报行业分化
5. 重申水泥逻辑
6. 关注煤钢库存变化
7. 9月下高频数据核心变化
8. 上游资源类
9. 中游制造类
10. 下游消费类