煤炭行业2017年中报点评：煤企中期答卷，成绩差强人意？｜煤价高位运行，盈利改善分化

报告摘要

2017年上半年，煤炭行业受益于宏观经济改善和下游需求回暖，煤价持续高位运行，环渤海动力煤均价同比上涨52.59%，炼焦煤均价同比增1.2倍。中债资信选取50家发债煤企分析，发现样本企业营收同比上涨27.70%，毛利率从16.56%提升至24.25%，利润总额达675.68亿元，为上年同期的7.39倍。但部分煤企盈利改善幅度远小于煤价涨幅，吨煤成本因补齐历史欠账和人工上涨而大增。区域分化明显，华东、山西、陕西等地改善显著，华中、西南、东北改善有限。适合煤炭行业分析师、投资者、企业战略规划人员、金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 盈利及现金流情况
2. 区域财务表现分化
3. 吨煤盈利改善测算
4. 样本企业收入及利润情况
5. 部分样本企业经营性业务利润及吨煤盈利上涨测算