银行行业专题报告：金融降杠杆，利润换风险，精选个股坚定长拿｜招商证券2017

报告摘要

2017年银行行业核心主线是金融降杠杆，央行通过提升短期利率挤压期限套利空间，监管协同打压同业理财等灰色地带。报告指出，银行表内期限错配已达历史高位，金融市场内部自循环特征显著。尽管业绩承压，但风险化解将长期提升估值，预计2017年银行板块将‘以利润换风险改善，估值提升，消灭破净’。精选个股思路：体量小高成长（贵阳、宁波、南京）和基本面优异（光大、建行、交行）。适合银行分析师、机构投资者、金融监管研究者、银行业务管理者、宏观策略研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 关键图表
2. 全年主线：金融降杠杆两大抓手
3. 负债端：期限套利现状与监管决心
4. 资产端：监管协同打压灰色地带
5. 对银行的影响：业绩承压风险化解精选个股