工业金属行业基本金属观察（二十二）：多因素叠加，供需持续改善-广发证券-2017

报告摘要

2017年9月，广发证券发布《基本金属观察（二十二）》报告，指出多因素叠加下基本金属供需持续改善。铝受检修、环保整改及冬季限产影响供给收紧，价格有望上行；沪铜库存骤降44.26%，需求稳定扩大，铜价坚挺；铅锌库存走低，精锌进口增长159%，供应紧张持续；锡镍供需关系利好，价格震荡上行。报告核心关注铜（江西铜业、云南铜业）、铝（云铝股份、中国铝业）、铅锌（兴业矿业、驰宏锌锗）、锡（锡业股份）等标的。适合有色金属投资者、行业研究员、基金经理及大宗商品交易员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 板块行情
2. 铝：氧化铝价格持续增加，供给侧改革和错峰生产提升铝价
3. 铜：沪铜库存降逾4成，铜价未来依旧坚挺
4. 铅：库存持续走低，铅供应紧张状态持续
5. 锌：库存低位供应偏紧，锌价或将偏强运行
6. 锡：多重因素作用，锡价或将震荡上行
7. 镍：供需缺口
8. 仓单下降，镍大方向依然看好
9. 重要公司公告
10. 风险提示