选股因子系列研究（二十五）：高频因子之已实现波动分解-2017-海通证券

报告摘要

本报告由海通证券金融工程团队发布，深入探讨高频波动率分解在选股中的应用。研究发现，将波动率拆分为上行波动与下行波动后，上行波动占比因子在1分钟数据频率下月均IC达-0.083，ICIR为-3.9，月度多空收益1.89%，且正交后仍保持显著选股能力。相比之下，系统波动与特质波动的拆分效果不佳。报告还分析了因子在2017年的表现，并验证其加入多因子模型后的提升效果。适合量化研究员、金融工程师、投资经理及选股策略开发者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 高频波动率的分解
2. 因子正交分析
3. 多因子模型对比分析
4. 因子2017年以来的表现
5. 总结
6. 风险提示