中概股互联网专题研究：从溢价到折价看陌陌微博腾讯｜2017年国信证券

报告摘要

全球网民红利触顶，2017年智能手机出货量增速仅0.1%，中国互联网从‘溢价’转向‘折价’。本报告深度剖析陌陌、微博、腾讯三家公司的T型战略与增长逻辑：陌陌直播自带社区属性，2017年推广后有望爆发；微博作为信息分发基础设施，MAU达3.41亿；腾讯微信MAU 8.46亿，广告变现潜力巨大。适合互联网行业分析师、投资人、企业战略决策者、券商研究员、科技媒体从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 互联网红利消失
2. 红利见顶后的T型战略
3. 中国互联网从溢价到折价
4. 在折价中寻找溢价
5. 微博：信息碎片化时代信息分发基础设施
6. 腾讯：向系统云计算深化广告金矿未充分变现
7. 直播是行业标配享有溢价
8. 直播马太效应较弱社区氛围是关键
9. 陌陌直播天然自带社区属性
10. 陌陌直播并未被用户皆知2017有望爆发
11. 陌陌投资亮点
12. 估值及盈利预测
13. 投资建议
14. 投资风险