瑞银中国股票策略：环保硬约束加速经济结构升级｜2017年A股投资机会

报告摘要

瑞银证券2017年8月发布的中国股票策略报告指出，环保政策执行力度从地方转至中央，成为经济发展的“硬约束”，将加速产业整合与制造业升级。报告核心观点：1）环保监察垂直管理提升执行力度，低效产能出清加快，行业进入壁垒上升；2）产业集中度提高，龙头企业通过规模效应和技术进步提升盈利水平，全行业利润率有望上一个台阶；3）清洁能源（天然气、新能源）、循环经济龙头、电子机械制造升级及环保企业受益，而低端制造和缺乏技术的小企业受损。报告还推荐了隆基股份、碧水源、聚光科技、伊利股份等标的。适合机构投资者、策略分析师、环保产业研究员及关注中国转型的宏观投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 环保硬约束加速中国经济结构升级
2. 环境治理已成硬约束
3. 产业集中度上升
4. 产业升级和清洁能源加速
5. 关键问题问答
6. 什么已反映在股价中
7. 瑞银证券观点
8. 论据