国防军工行业军工方法论系列之三：军工板块投资框架，从1.0到2.0-2017-兴业证券

报告摘要

本文是兴业证券军工方法论系列第三篇，旨在用最简短的篇幅帮助投资者快速建立A股军工板块的投资框架。报告回顾了我国军工行业近70年发展历程，指出当前国防工业体系正从计划经济体制向军民融合转型。核心观点是：军工板块投资逻辑正从资产注入驱动的1.0时代切换到价值成长驱动的2.0时代，未来3-5年装备批产规模将快速上升，军工企业业绩加速释放。报告重点看好航空方向，建议布局航空产业链上下游标的，同时提醒注意军工板块的高β特性。适合机构投资者、军工行业研究员、投资经理及对军工板块感兴趣的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 我国国防工业体系发展历程
2. 现状：变革中的国防科技工业体系
3. 军工板块简史：军工1.0时代概览
4. 军工迈入2.0时代：基本面驱动价值成长
5. 军工2.0时代：重点看好航空方向
6. 不可忽视的高β：国防军工指数与资金宽松程度强相关