2017年中报点评：供给侧改革成效显著，企业效益存在支撑｜华金证券

报告摘要

本报告基于A股3349家上市公司2017年中报数据，深度剖析供给侧改革对产业链的影响。核心发现：上中游产业受益于去产能和环保督查，资产利率用和经营效益明显提高，化工、有色金属等行业资本性支出分化；创业板为唯一归母净利润环比增长板块，但商誉占比达19.18%构成风险；A股ROE持续回升，源于资产周转率和销售利润率提升。报告从板块财务、估值、产业链全视角分析，指出深证主板和中小板存在上升空间，并提示上游周期转向去库存、新兴产业不及预期等风险。适合投资者、策略分析师、行业研究员及关注A股市场的金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 板块财务分析
2. 板块估值
3. 产业链全剖析
4. 上游行业分析
5. 中游行业分析
6. 下游行业分析
7. 风险提示