华泰证券固收专题：本轮经济小复苏特征，生产修复快于需求，三季度GDP或升至5%

报告摘要

华泰证券最新固收研究指出，本轮经济小复苏呈现生产修复快于需求、生产端上游有韧性中游改善多下游偏弱、需求端出口基建制造业偏强消费地产深度负增等特征。与2020年V型复苏不同，在疫情长尾、地产压力、出口走弱及美联储加息制约下，修复缺乏弹性，预计三季度GDP升至5%左右。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 经济修复呈现哪些特征
3. 与2020年下半年复苏有何区别
4. 复苏弹性弱政策博弈预期升