银行业2022年下半年投资策略：预期修复迎暖风，银行恰逢超配钟-申万宏源

报告摘要

申万宏源发布银行业下半年投资策略，指出银行板块PB降至0.55倍历史低位，估值隐含不良率超11.8%，而极端假设下不良率仅5.8%，资产质量风险被高估。预计随着预期修复，银行将迎来价值重估行情。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 预期差之一：地产风险+疫情扰动
3. 预期差之二：经济温和复苏带动需求修复