社融与M2背离深度解析｜2017海通证券宏观专题报告

2017-09金融投资13📊 海通证券免费

📄 文件全名: 《揭示二者背离背后的秘密：社融没那么高，M2没那么低！-海通证券》
🎯 适合读者: 宏观经济研究员投资分析师金融从业者政策研究者
📊 核心数据: M2增速从11.3%降至8.9%
社融增速从12.8%升至13.2%
非标融资增速从64%降至不到10%
理财资金增速从24%降至8%
政府融资增速从46%降至28%
🏷️ 核心议题: #金融投资#社融#M2#背离

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报告摘要

2017年以来，社融增速维持高位而M2增速降至9%以下，一高一低令市场困惑。本报告由海通证券首席分析师姜超、梁中华撰写，揭示背离背后的秘密：融资增速没有数据显示的那么高，非标和政府融资下滑未被社融完全体现；货币增速也没有那么低，理财、货基等非存款货币上升使广义货币增速更高。核心观点：未来社融大概率向M2收敛，M2低位徘徊。报告包含详实数据图表，适合宏观经济研究员、投资分析师、金融从业者、政策研究者、财经媒体人阅读。

📋 核心要点(部分)

社融和货币增速背离
融资没那么高：非标和政府融资下滑
M2没那么低：非存款货币上升
未来如何走：社融或趋降

社融与M2背离深度解析｜2017海通证券宏观专题报告

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