债市启明系列：平稳的资金面还能维持多久？2022年中信证券宏观分析

报告摘要

中信证券深度分析资金面平稳的原因，财政支出对冲政府债供给，货币政策暂不收紧。核心结论：短期资金价格平稳至月末，但警惕下半年宽信用效果显现后资金利率向政策利率收敛。数据：6月政府债净融资超1.5万亿，新增专项债累计2.94万亿元。

📋 核心要点(部分)

1. 现象：政府债供给冲击不改资金面平稳态势
2. 规律：财政和货币因素对资金面的影响
3. 探析：财政形成支撑，货币无意收紧
4. 展望：短期无虞，拐点还需观察货政态度