传媒行业研究简报：收入利润增速回落，经营性现金流改善｜国联证券2017

报告摘要

2017年上半年传媒行业收入增速14.9%，归母净利润增速14.4%，较一季度回落；经营性现金流改善，商誉风险可控。影视动漫板块净利润增速提升，电影板块业绩改善明显；广播电视板块收入与净利润环比提升；报刊出版受新媒体冲击增速回落，但净利润增速因并表等因素远高于收入；整合营销增速放缓但商誉风险可控；互联网板块二季度环比下降。板块市盈率41.35倍，处于历史低位。适合传媒行业分析师、投资者、券商研究员、企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 收入利润增速回落经营性现金流改善
2. 细分板块分析（影视动漫、广播电视、报刊出版、整合营销、互联网）
3. 估值分析
4. 中报总结