美联储缩表的马奇诺防线：ON RRP流动性缓冲效果有限-民生证券

2022-06金融投资15📊 民生证券¥2
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《缩表系列（四）：美联储缩表的“马奇诺防线”-民生证券》
🎯 适合读者
投资者金融从业者政策研究者
📊 核心数据
  1. 2万亿美元
  2. 6141.6亿美元
🏷️ 核心议题
#金融投资#美联储缩表#马奇诺防线#民生证券
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报告摘要

美联储近2万亿美元隔夜逆回购（ON RRP）规模创历史新高，但银行准备金持续下降，流动性缓冲效果有限。报告指出短期美债净发行为负、货币基金分流等因素削弱ON RRP作用，未来缩表或伴随流动性收紧。

📋 核心要点(部分)

  1. 后院起火，流动性缓冲效果有限
  2. 莫高估未来流动性缓冲垫
  3. 本轮缩表大概率伴随流动性收紧

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