2017证券行业中报综述｜边际改善持续，市场预期升温｜华泰证券

报告摘要

2017上半年证券行业净利润552.58亿，同比下降12%，但大型券商竞争优势凸显，东方、国君等净利润同比增长37%、20%。业务结构优化，自营及资本中介业务占比提升，经纪业务占比下滑。行业分化加剧，业务均衡的大型券商如广发、国泰君安等表现稳健。报告详细分析了自营、直投、资本中介、投行、资管、经纪等业务趋势，并给出增持评级及重点推荐标的。适合券商从业者、投资机构、金融研究员、行业分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 结构边际改善，趋势边际向好
2. 传统与创新并进，α与β共舞
3. 边际力量升温，紧握券商机会
4. 风险提示