2022年化妆品医美行业中期投资策略：行业分化持续，国货龙头强者恒强

报告摘要

2022年化妆品医美行业中期投资策略，聚焦行业分化与国货龙头崛起。1-5月社零累计同比下降5.2%，但龙头业绩坚挺，SW美容护理指数跌幅最小。618期间珀莱雅、薇诺娜进入天猫护肤TOP10，华熙生物旗下品牌爆发增长。政策、产品、渠道共同推动国货市占率提升。