2017食品饮料行业深度报告：次高端白酒投资机会与供需分析｜中泰证券

报告摘要

本报告从供需视角深度聚焦次高端白酒的投资机会。核心观点：白酒行业分化成长趋势凸显，高端酒景气度上行背景下，次高端酒业绩普遍超预期，具备充足成长弹性。报告指出，2017年H1山西汾酒收入增速高达70.62%，水井坊收入增速32.8%，均超市场预期。供给端，茅台酒供应偏紧，未来三年每年新增约2000吨，中长期价格上行；需求端，中产阶级消费升级，次高端性价比凸显。报告重点推荐山西汾酒、水井坊、洋河股份、沱牌舍得。适合白酒行业投资者、食品饮料研究员、券商分析师、基金经理及对次高端白酒感兴趣的商业人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 十年黄金发展期与三年深度调整期
3. 白酒行业分化复苏态势
4. 供需格局分析
5. 次高端成长逻辑
6. 重点推荐标的