海外交易衰退下的大类资产配置思路：国海证券策略专题研究

报告摘要

报告回顾近20年三次衰退周期，分析交易衰退阶段特征（期限利差倒挂、美债利率下行），总结大类资产表现规律（债市优先、股市震荡、商品见顶），并指出当前美国虽未实质衰退但资产已现交易衰退迹象，为投资者提供配置参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 回顾美国近20年三次衰退周期
2. 2. 互联网泡沫与次贷危机时期市场交易衰退特征
3. 3. 两次衰退预期下资产表现
4. 4. 当前美国经济与大类资产交易衰退迹象