2016年铁路装备股表现因订单量下降而令人失望，市场期待拐点但结构性不利因素持续压制。本报告由高华证券发布，深入分析铁路装备行业两大结构性逆风：铁路改革促使装备开支更审慎，以及新线路完工减少导致投资从装备转向建设。具体业务方面，机车业务预计2016-18年收入年均复合增长仅6%，动车组业务预计年均复合下降12%，城轨地铁业务虽增长13%但2018年将放缓至10%。报告下调中国中车A/H股及时代电气评级至卖出，目标价下行空间17%-24%，同时维持中国通号买入评级。适合机械行业分析师、铁路装备投资者、券商研究员、基金经理及行业战略规划者阅读。
2016年铁路装备股表现因订单量下降而令人失望，市场期待拐点但结构性不利因素持续压制。本报告由高华证券发布，深入分析铁路装备行业两大结构性逆风：铁路改革促使装备开支更审慎，以及新线路完工减少导致投资从装备转向建设。具体业务方面，机车业务预计2016-18年收入年均复合增长仅6%，动车组业务预计年均复合下降12%，城轨地铁业务虽增长13%但2018年将放缓至10%。报告下调中国中车A/H股及时代电气评级至卖出，目标价下行空间17%-24%，同时维持中国通号买入评级。适合机械行业分析师、铁路装备投资者、券商研究员、基金经理及行业战略规划者阅读。
2016年铁路装备股表现因订单量下降而令人失望，市场期待拐点但结构性不利因素持续压制。本报告由高华证券发布，深入分析铁路装备行业两大结构性逆风：铁路改革促使装备开支更审慎，以及新线路完工减少导致投资从装备转向建设。具体业务方面，机车业务预计2016-18年收入年均复合增长仅6%，动车组业务预计年均复合下降12%，城轨地铁业务虽增长13%但2018年将放缓至10%。报告下调中国中车A/H股及时代电气评级至卖出，目标价下行空间17%-24%，同时维持中国通号买入评级。适合机械行业分析师、铁路装备投资者、券商研究员、基金经理及行业战略规划者阅读。核心数据:中国中车A股目标价下调至7.6元（下行24%）;时代电气目标价36.1港元（下行17%）;2016-18年每股盈利预测下调4%-14%。
本报告由高华证券发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 41。
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适合机械行业分析师、铁路装备投资者、券商研究员、基金经理等读者参考。
重点分析了金融投资、高华证券、机械、下调等议题。