酒店行业中期策略：周期与成长共振，供需改善龙头受益

报告摘要

2021年酒店数量较2019年大幅减少25.4%，供给出清；5月非制造业商务活动指数47.8%环比回升，需求修复。头部公司锦江、华住、首旅维持较快拓店，中高端升级推进。关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店，短期看疫情管控放松下的商旅恢复，长期连锁化与中高端化逻辑清晰。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 供需双端改善
3. 头部公司拓店
4. 重点公司
5. 投资建议