美国通胀系列研究：美联储担忧通胀预期失控，CPI与PCE双指标分析

报告摘要

本报告深度分析美联储对通胀预期的担忧，指出CPI驱动短期通胀预期高企，而核心PCE已见顶回落但速度放缓。若通胀回落过慢，将面临失控风险，美联储可能加快加息。历史经验表明通胀预期不稳将导致菲利普斯曲线扭曲，引发滞涨。当前美联储鹰派政策或为预防最坏情况，未来可能更早降息，降低深度衰退概率。

📋 核心要点(部分)

1. 美联储担心通胀预期失控
2. 通胀预期管理
3. 通胀加速取决于预期
4. 变化了的菲利普斯曲线微观基础