华安证券学海拾珠系列因子动量与动量因子报告：因子动量策略可获显著回报

报告摘要

本文为华安证券“学海拾珠”系列第一百篇，研究因子动量与动量因子的联系。文献发现因子动量策略（时间序列与横截面）可获得显著优于基准的回报，收益主要来自因子收益的正自协方差，且空头组持续过高定价。该研究为A股市场因子动量应用提供参考，避免动量崩溃。

📋 核心要点(部分)

1. 因子的时间序列动量策略与横截面动量策略
2. 因子动量的来源