2017医药零售行业研究报告｜连锁药店七大预期差，集中度提升与净利润改善双击

报告摘要

医药零售是低频高毛消费行业，日均客流量仅数十人，但毛利高达25~40%，远高于普通零售业。当前行业百强自营门店营收占比仅约20%，集中度提升空间巨大。本报告深度剖析七大预期差：医药零售龙头稳态净利润率可达8~10%，实际ROA约13%，外延并购综合成本仅10倍PE；市场忽视稳定现金流属性，PS估值2.0~2.5更为合理。推荐关注益丰药房、老百姓、一心堂等标的。适合医药行业投资者、券商研究员、连锁药店管理者、医疗健康领域从业者。

📋 核心要点(部分)

1. 七大预期差：医药零售是个好生意
2. 投资摘要
3. 关键结论与投资建议
4. 核心假设或逻辑
5. 与市场预期不同之处
6. 股价变化的催化因素
7. 核心假设或逻辑的主要风险