2017年轻工制造行业深度研究：卷烟见底复苏，烟用耗材行业量价齐升｜中泰证券

报告摘要

2017年卷烟行业在连续两年下滑后迎来复苏，上半年销量同比增长1.6%，未来3年市场规模有望扩张8%。烟用耗材（烟标、接装纸）行业受益于卷烟产量恢复和高端化趋势，预计量价齐升。本报告深入分析行业五大复苏主线、耗材市场高壁垒与高黏性护城河，以及产业整合加速趋势。核心标的包括劲嘉股份、东风股份、集友股份。适合轻工制造投资者、烟草行业研究员、券商分析师、产业战略规划者。

📋 核心要点(部分)

1. 烟标及烟用接装纸行业概况
2. 卷烟行业五条主线支撑格局向好
3. 烟用耗材行业格局三分天下（高壁垒+高黏性）
4. 发展趋势（量价齐升，产业整合加速）
5. 建议关注标的（劲嘉股份、东风股份、集友股份）
6. 风险提示