美联储观察系列九：美国滞胀风险与美股走势分析（光大证券）

报告摘要

基于5月CPI同比8.6%的高通胀与低增长现状，光大证券认为美国经济将经历短期滞胀而非长期滞胀。消费者信心低迷，超额储蓄2.5万亿美元分布不均，补库需求减弱，住房投资受压制。美联储激进加息下，美股仍有下调空间，软着陆概率较低。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 美国经济面临较高滞胀风险：高通胀低增长
3. 美国重蹈1970年代长期滞胀的风险仍在低位
4. 基准情形下经济可能面临短期滞胀