2022年下半年流动性展望：被财政牵动的流动性解析-民生证券

报告摘要

报告指出2022年上半年流动性超常规宽松，主导因素为财政而非货币。下半年财政利好边际弱化，或面临万亿资金缺口，流动性或先紧后松，信用复苏。亮点包括M2增速5年首超社融、政府融资支撑社融等。

📋 核心要点(部分)

1. 上半年流动性表现
2. 上半年货币信用端主导因素是财政
3. 下半年财政仍牵制流动性表现
4. 下半年货币信用组合