光伏银浆三期叠加，银粉+银包铜粉前景广阔 - 中信证券2022光伏材料专题报告

报告摘要

报告指出光伏银浆行业处于整体需求稳步增长、低温银浆高速增长、国产化率持续提升的三期叠加阶段。正面银浆国产化加速银粉进口替代，HJT电池推动银包铜粉需求爆发。预计2025年国产银粉需求4306吨（CAGR 22.6%），银包铜粉需求460吨（CAGR 345.4%）。建议关注元利科技、博迁新材、苏州固锝、帝科股份。

📋 核心要点(部分)

1. 光伏银浆三期叠加行业格局
2. 核心原材料银粉进口替代
3. 银包铜粉推动HJT降本
4. 需求预测